Opções De Ações Transferíveis Do Google

13 de dezembro de 2006. Opções de ações negociáveis ​​do Google TSO s. Google opções de ações negociáveis ​​TSOs são, na minha visão cínica, Google s forma de resolver o problema de ter alguém tomar a queda para o que acontece às opções de ações de seus funcionários quando o Google O preço das ações finalmente leva um mergulho. Aviso Eu pensei estoque Google foi uma aposta sucker todo o caminho até, o que pode suportar sobre a forma séria de tomar este post eu nunca o possuí, e não tem nenhuma transação envolvendo isto ou seja, não short. Briefly Google Tem um problema de estoque Um preço de ações, mesmo em uma bolha, não pode subir para sempre Google dá opções de funcionários, um direito de comprar o estoque a um preço específico Estes levam tempo para se tornar colete ativo Um olhar para o calendário mostra que deve haver um Lot que vem devido E eu suspeito que muitos empregados que pensam devem sair quando a obtenção for opções de good. Employee, transformar no dinheiro, normalmente primeiramente têm que girar no estoque Isto despeja o estoque no mercado Que pode conduzir para baixo o preço conservado em estoque que causará Mais empregados a pensar que têm que sair quando a obtenção for boa que conduzirá mais para baixo abaixo o preço conservado em estoque. Veja o problema. Além disso, há uma lei fiscal complicada do gotcha que possa ferir empregados enormemente com bolha-opções conservadas em estoque que eu não a explicarei Tudo, mas se você esperar para vender o estoque, e as crateras de ações, você pode basicamente acabar devido impostos enormes sobre os lucros que já não existem Que é um outro incentivo para vender o estoque o mais rápido possível. Google funcionários que se apanhados em que Armadilha provavelmente seria muito infeliz. Então, o que fazer o Google veio com uma ótima solução Passe a batata quente para os forasteiros, as pessoas que estão ouvindo o conto da fonte infinita de dinheiro Deixe os funcionários vender as opções para outsiders. At primeiro Olha, isso soa como uma ótima idéia Depois de tudo, as opções são compradas e vendidas todos os dias Por que os funcionários não ser capaz de vender o deles Bem, em circunstâncias normais, não seria um problema Mas em uma situação como o Google, Até rip-off Os compradores finais para o benefício de Google e seus employees. First, alguém versed melhor nos aspectos técnicos da matemática das opções deve verificar-me neste, mas eu acredito que muitos modelos simples da avaliação da opção darão uma resposta errada para o valor de uma opção em um Situação como o estoque do Google, que é relativamente novo e tem ido quase straight-up Isso é, intuitivamente, o comportamento do preço das ações vai mudar dramaticamente em algum ponto, para nivelamento-off ou caindo, e que não é contabilizado em Qualquer teoria em que o cálculo tenha modelado internamente uma série de tempo infinita dramaticamente diferente da série existente tecnicamente desestimação de volatilidade implícita. Se todos estão usando a mesma regra errada para seu custo, então é tudo apenas um jogo de mercado padrão de Maior Louco Mas se Alguns vendedores têm um custo zero, para os compradores a um custo inflacionado, que está levando o jogo para outro level. And mais profundamente, normalmente, um mercado de opções é limitado na capacidade de causar um sta Uma vez que a transação de opção normal tem duas pessoas em lados opostos dessa transação, então a energia financeira é, obviamente, conservada Uma exceção a esta situação é a empresa-concedido opções, como o Google está fazendo agora Que, É aproximadamente comparável ao dinheiro da criação de energia enquanto shunting o correspondente material anti-matéria equivalente a uma data futura deslocada no tempo Há ainda conservação em um sentido geral Google não é Deus assim que t pode contornar essa restrição, mas pode ser muito desequilibrante para Adiar o dia do julgamento E, mais importante ainda, as pessoas que ficam destruídas nessa data futura tendem a ser diferentes das pessoas que fazem como bandidos no momento da criação. Nota - este é um tema complicado eu sei, stock options accounting Estão lutando palavras para muitos Esta é uma postagem no blog, não um tratado financeiro. Mas aqui está a beleza do que o Google está fazendo - vendendo as opções de funcionários, os funcionários podem tirar lucros com você T as opções se transformando em ações que mantém o preço das ações para cima o que incentiva o comprador a segurar as opções que coloca ainda mais fora do dia em que eles se transformam em Brilliant. That é, mantém a festa acontecendo, adiando uma pressão para vender ações E quem paga a factura final O comprador da opção do empregado, que em algum ponto eventualmente fica preso pagando um preço alto por algo que simplificou demais se torna inútil quando o estoque começa a nivelar-off going-down. Doing Evil Bem, depende se você re O vendedor que está no Google ou o comprador aka citizen-lunchmeat. Seth Finkelstein s blog Infothought Wikipedia, Google, censorware e uma visão interna de net-politics - site Syndicate subscrever, RSS. I don t trabalho para o Google, nem eu Possuir qualquer estoque do Google, mas eu tenho recebido uma educação em negociação de opções de ações de late. In curto, se você tiver opções avaliadas em 36, que s realmente o ponto zero A corretora não vai deixar-me exercer as minhas opções até que eles re sobre 50 centavos Sobre a linha zero, e mesmo assim que me saco um todo 40 Não vale a pena Para entrar em dinheiro real, o nosso estoque teria que bater 100 partes Eu não espero que em breve Isso deixa-me com escolher um bom preço de exercício para obter Uma quantidade razoável de massa, em oposição a deixar as minhas opções simples ir para o lixo. Eu não sei isso para um fato, mas eu suspeito que opções de executivo são valorizados muito menor do que o meu, e, portanto, são capazes de exercê-los por uma moeda de um centavo bonita Quando eles escolhem, geralmente quando renunciar ou se aposentar Citizen Lunchmeat, na verdade. Há maneiras mais rápidas de perder dinheiro do que trabalhar no mercado de opções - futuros de commodities Mas não manymodity opções é tão lúdico como Você pode obter O problema é que os mercados não são necessariamente líquido quando você precisa deles. Preços de opções de ações é tudo sobre a volatilidade Eu não sou um ou seu planejador financeiro, mas se alguém tentar s para vender-lhe uma opção com base em um Black - Preço de Scholes - pergunte-lhes se A volatilidade do insturment subjacente é gaussian. I não têm simpatia para quem perde dinheiro em qualquer mercado de opções. Não tenho problemas com as pessoas do Google vendendo opções, apenas don t espero que eu comprá-los a qualquer preço. Desde o artigo NYTimes Se eles Pode ver o que os outros iriam pagar por eles, então a avaliação da opção seria simples para os funcionários Um preço de mercado é um bom preço Mas como eu disse acima e Seth reffered para - o que acontece se o preço do GOOG começa a mudar de uma forma fora dos limites Da volatilidade implícita. A resposta é fácil - alguém fica queimado. Posted por tqft em 13 de dezembro de 2006 07 06 PM. Google para emitir Opções de ações transferíveis. Google disse que o plano foi destinado a mostrar aos funcionários o valor total de suas opções de ações Em Além de dar opções para a maioria dos novos funcionários, o Google também emite opções anualmente para muitos funcionários que têm estado com a empresa por mais de um year. Stock opções dar ao seu proprietário o direito de comprar ações durante 10 anos a um preço se T quando as opções são concedidas Funcionários do Google disseram que acreditavam que os funcionários normalmente subestimaram seu valor. É muito difícil para os funcionários entenderem quais são as opções que valem, disse Dave Rolefson, gerente de remuneração de executivos do Google, em uma entrevista. Se eles puderem ver o que os outros pagariam por eles, então a avaliação de opções se tornaria simples para os funcionários. As novas opções, que terão vidas de 10 anos, terão o mesmo cronograma de aquisição das opções existentes, com algumas opções adquiridas após 12 meses e todas adquirindo dentro de quatro anos. Uma vez que as opções sejam adquiridas, os funcionários poderão mantê-las, exercê-las Ou vendê-los Eles são susceptíveis de colher maiores ganhos de venda do que de exercê-los. Por exemplo, um funcionário que detém uma opção adquirida que lhe permite comprar ações a um preço de exercício de 460, assumindo que o estoque está negociando em 482, A opção e bolso 22 A nova opção de ações negociáveis ​​poderia valer muito mais do que isso, por causa da expectativa de que o estoque poderia aumentar ainda mais. O Google disse que todas as opções que são vendidos quando o seu r Naqueles dois anos, a instituição financeira ou investidor que os compra não seria capaz de vender as opções em um mercado secundário, mas seria capaz de usar vários instrumentos financeiros para hedge Contra as flutuações no preço das ações do Google. A instituição financeira é provável que pague menos do que seria se a vida da opção não foi reduzida, mas muito mais do que o empregado iria receber se ele ou ela exerceu a opção e vendeu o estoque. , Uma opção para comprar o Google para 460 por ação em janeiro de 2009, um pouco mais de dois anos a partir de agora, vendido para 123 50 na negociação na Bolsa de Valores de Filadélfia, muito mais do que o valor que teria vindo de exercê-la agora Instituição que comprou uma opção agora de um funcionário provavelmente pagaria um preço abaixo desse nível, mas não muito abaixo dela. Mesmo opções com preços de greve superiores ao valor das ações da empresa, chamado underwa Ter opções teriam provavelmente algum valor no mercado sendo criado, e eles poderiam ser vendidos por funcionários do Google Hoje, no Chicago Board Options Exchange, uma opção de janeiro de 2009 com um preço de exercício de 520 vendidos por 99 80.Para anos, as empresas de tecnologia Se contra os esforços dos responsáveis ​​pela elaboração de normas contábeis para obrigá-los a registrar como despesa o custo das opções concedidas aos empregados. Desde que a regra entrou em vigor no ano passado, alguns tentaram alterar os termos das opções ou as suposições feitas na sua valorização. Reduzir a despesa relatada Mas a mudança do Google, porque vai aumentar a vida esperada das opções, vai aumentar o custo relatado de cada option. In a longo prazo, no entanto, os lucros do Google s relatado poderia subir se ele é capaz de oferecer menos opções Para atrair e reter empregados. Queremos continuar a usar as opções de ações, mas don t quer ser um desperdício também, o Sr. Rolefson disse Nós ganhou t necessidade de usar tantas opções para entregar o mesmo valor aos empregados. Obrigado por subscrever. Ocorreu um erro Por favor, tente Mais tarde. Você já está inscrito neste e-mail. O Google não é a primeira empresa a oferecer aos funcionários a possibilidade de vender opções, mas é o primeiro a propor fazê-lo regularmente. Em 2003, a Microsoft contratou a JP Morgan para oferecer todas as opções Com preços de exercício acima de 33 por ação Os empregados que tomaram essa oferta não tiveram motivo para se arrepender, porque o preço da ação nunca subiu para esse nível. Google disse que seu plano estaria disponível para todos os funcionários que não a maioria dos executivos da empresa s , Que continuará a receber opções tradicionais que podem ser exercidas, mas não transferidas Todas as opções de ações concedidas aos funcionários desde que o Google se tornou público em 2004 serão convertidas em opções transferíveis, resultando em um acc O plano deve entrar em vigor no segundo trimestre do próximo ano. Em setembro, a Google tinha 6 6 milhões de opções de ações em circulação que seriam elegíveis para o plano Nell Minow, editor da Biblioteca Corporativa, uma empresa de pesquisa especializada em remuneração de executivos e governança corporativa, disse que o Google tinha chegado a um acordo elegante Solução para o que ela descreveu como um problema de comunicação. É uma solução muito esquisita do Google, e é uma solução não muito má, disse a Sra. Minow, aludindo ao Google. Não seja um mantra corporativo maligno que eu goste disso. Ainda assim, a Sra. Minow disse que ela permaneceu cética em relação às opções de ações Para motivar os funcionários, não porque os funcionários não tinham uma compreensão completa de seu valor, mas porque eles normalmente não viam nenhuma ligação direta entre seu trabalho duro como indivíduos eo preço da ação da empresa s. Estou cético que será extremamente útil para os acionistas, disse Minow disse. Given papel proeminente do Google na indústria de tecnologia e status como um inovador, alguns especialistas dizem que outras empresas são susceptíveis de imitar o seu novo plano de compensação. Eu ficaria muito surpreso se a idéia não fosse captada por muitas outras empresas em um curto espaço de tempo, disse Joseph Grundfest, professor de negócios e direito na Universidade de Stanford, e co-diretor do Arthur e Toni Rembe Rock Center for Corporate Ted Buyniski, um consultor de compensação e vice-presidente sênior da Radford Surveys and Consulting, uma subsidiária da AON Corporation, advertiu que o problema enfrentado pelo Google era incomum, já que seu alto nível O preço das ações afiou a discrepância entre o valor financeiro e percebido de suas opções de ações Os funcionários tendem a pensar que um estoque 5 é mais provável ir para 10, do que um estoque 500 é ir para 1.000, disse Buyniski. Há uma percepção entre a maioria dos empregados de que quanto mais alto o preço das ações é, menos provável é subir mais, mesmo que isso não seja necessariamente verdade, ele disse. Por causa disso, outras empresas não necessariamente têm esse mesmo hiato entre a percepção Valor e valor real como Google. Given os custos em colocar um plano de opções de ações transferíveis em vigor, é improvável que muitas outras empresas vão correr para seguir o Google, disse Buyniski. Não é claro como o plano do Google vai mudar o comportamento dos empregados Economistas Geralmente dizem que os empregados normalmente exercem suas opções rapidamente demais Ao expor o valor temporal das opções, o plano pode encorajar os funcionários a manter suas opções por períodos mais longos, disse o Sr. Grundfest, um ex-membro do SE C. Or, ele disse, poderia Prompt funcionários para retirar mais rapidamente. Se você simplesmente assumir que, dando às pessoas uma opção adicional, eles vão eleger essa escolha apenas se é para seu benefício, então é provável que seja uma melhoria em todo o caminho ao redor, disse Grundfest. Mas a Sra. Minow disse que o plano poderia ser Prejudicial se incentivar os empregados a vender suas opções de ações mais rapidamente. Eu gostaria realmente de ver povos prender sobre a suas opções conservadas em estoque e permanecer investido em sua companhia, e não pensar delas como um encanamento para o exercício do dinheiro, Ms Minow dito. Transferível Stock Options. Transferable Stock Options. Options que fornecem por seus Em geral, apenas para um membro da família ou para uma sociedade de responsabilidade limitada ou outra entidade para benefício de membros da família ou para uma instituição de caridade. Opções de ações negociáveis. Uma opção de ações de empregados que permite que o empregado Dar a outra parte Normalmente, as transferências são limitadas a membros da família do empregado, um veículo de investimento projetado para beneficiar os membros da família e / ou uma instituição de caridade. Link para esta página.